首亏！上半年亏损近十亿仍扩张 海底捞翻台率下降成本上升“jbo竞博官网”

2023-11-12 09:37:12

半年亏损近10亿、翻台率下降、人均消费上涨、新店多开在三线及以下都会……只管交出了一份亏损中报，但因好于预期，海底捞仍迎来一波股价上涨行情。只是后疫情时代，频上热搜的该公司还能连续获得消费者青睐吗？《投资时报》研究员 卓玛随着上市公司半年报集中公布，疫情对餐饮行业的影响切实体现在业绩上。

8月25日，海底捞（6862.SH）公布今年中期业绩陈诉。差别于以往的盈利，该公司公布了自上市以来的首份亏损陈诉，半年亏损近10亿元，平均日亏530万元，该消息甚至登上微博热搜。《投资时报》研究员注意到，海底捞的平均翻台率有所下降，从去年同期的4.8次/天跌至今年上半年的3.3次/天，但主顾人均消费从去年同期的104.4元上升至今年的112.8元。此外，虽然受到疫情影响，海底捞今年上半年仍在扩张。

上半年亏损仍扩张财报显示，海底捞今年上半年实现97.61亿元收入，同比下降16.5%，公司拥有人应占净亏损为9.65亿元，去年同期为盈利9.11亿元，同比降幅超200%。从收入组成上看，海底捞的收入主要泉源于餐厅谋划、外卖业务和调味品及食材销售。

今年上半年，这三项业务划分实现收入91.51亿元、4.10亿元和1.82亿元，去年同期，这三项业务划分实现营业收入113.31亿元、1.83亿元和1.75亿元。现阶段，餐厅的谋划收入是海底捞的主要收入泉源，对营收的孝敬高达93.7%。今年上半年受疫情影响，餐厅谋划收入较去年同期下降19.2%。

在此配景下，其外卖业务收入上半年实现123.7%的增长，占总营收比例也从去年上半年的1.6%上升至今年同期的4.2%。此外，调味品及食材销售占总营收的比例也有所上升，从去年同期的1.5%上升至今年的1.9%。疫情期间，除了开展外卖业务，海底捞也推出了其他措施自救，好比开发推出半制品利便菜肴，切入“家庭厨房”场景，拓展应用软件及第三方销售渠道，推出快餐品牌“十八汆”和“捞派有面儿”等。

与此同时，海底捞仍在努力扩张开设新店。今年上半年，其新开业173家海底捞餐厅，险些天天都有1家新店开业，全球门店网络亦从2019年底的768家增至今年6月末的935家。从门店漫衍看，海底捞上半年新开餐厅主要集中于三线及以下都会，但收入主要泉源于二线都会的餐厅。

海底捞连续扩张的底气或许泉源于其获得的银行授信。今年2月，继西贝老板贾国龙喊出公司账上现金“撑不外三个月”并获得4.3亿元授信贷款后，海底捞也从中信银行北京分行和百信银行获得21亿元的信贷资金。据悉，双方自2月12号开始商谈贷款相关事宜，2月19日第一笔8.1亿元的贷款资金就已到账。

另据半年报显示，停止今年6月末，海底捞银行乞贷达33.05亿元，其中上半年新增银行乞贷32.38亿元，归还银行乞贷6080万元。海底捞今年上半年营收组成数据泉源：公司2020年中报翻台率下降成本上升查阅该公司财报，《投资时报》研究员注意到，今年上半年，海底捞门店的客流量和翻台率都有所下降，仅服务了超8100万人次主顾，平均翻台率为3.3次/天，去年同期这两个数字划分为1.09亿人次和4.8次/天。其中，新开餐厅的翻台率进一步从去年同期的3.9次/天下降至今年的2.4次/天，现有餐厅的翻台率也从去年同期的4.9次/天下降至今年的3.4次/天。详细到都会划分可以看到，一线都会翻台率下降最多，从去年同期的4.8次/天降至今年的3.0次/天，二线都会的翻台率从5.0次/天降至3.5次/天，三线及以下都会从4.7次/天降至3.6次/天，降幅均小于一线都会。

门店客流量淘汰的同时，其人均消费额有所提升。整体来看，海底捞人均消费从去年同期的104.4元上升至今年的112.8元。

值得注意的是，其人均消费在一线、二线、三线及以下都会全线上涨，且全部突破100元大关。不外，客单价提升并未能阻止海底捞单店平均销售额的下降，整体从去年同期的12.44万元降至今年的9.81万元。

分都会看，位于一线都会的门店平均日销售额下降最多，从去年同期的13.38万元下降至今年的9.73万元，货显示出一线都会人群消费较二线、三线及以下都会人群受到更大影响。事实上，餐饮行业是相对“薄利”的行业，虽然毛利率普遍在60%—70%左右，但净利润只在10%上下，其成本主要由食材、门店人工和房租物业等组成，划分占成本结构的30%—35%、20%—30%和10%左右，其中人工和租金成本是餐饮企业的逐日牢固支出成本，另外另有10%左右的税收支出。今年上半年，由于受疫情影响门店营业天数淘汰，海底捞原质料及易耗品成本从去年同期的49.03亿元下降了11.3%至今年的43.48亿元。

但原质料及易耗品成本占收入的比重却从去年的41.9%提高至今年的44.5%，海底捞表现这是由于收入淘汰，为提升主顾就餐体验，物料消耗等有所增加。与此同时，海底捞的员工成本显著增长，从去年上半年的36.52亿元上升了11.6%至今年同期的40.74亿元。占收入比重也从去年同期的31.2%增长到今年的41.7%。至于物业租金及相关开支，则从去年上半年的9610万元下降8.3%至今年同期的8810万元。

实际上，中餐的物业租赁用度普遍偏高，据东兴证券研报显示，餐饮行业的物业租金支出普遍占总收入的20%左右。但海底捞的物业成本远低于行业平均水平，分析人士认为这或与其强大流量孝敬获得所在谋划场所的减租甚至免租优惠有关。

海底捞屡登热搜《投资时报》研究员注意到，中报公布后，海底捞当晚即因亏损近10亿元登上微博热搜。虽。

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